كشف تقرير اتجاهات الطلب على الذهب للربع الأول من عام 2025 الصادر عن مجلس الذهب العالمي أن إجمالي الطلب الربع سنوي على الذهب (بما في ذلك تداول الذهب خارج البورصة) بلغ 1,206 أطنان، بزيادة قدرها 1% على أساس سنوي، في بيئة شهدت أسعارًا قياسية تجاوز فيها الذهب حاجز 3 آلاف دولار أميركي للأونصة.

وأدى انتعاش صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب إلى مضاعفة إجمالي الطلب الاستثماري ليصل إلى 552 طنًا، بزيادة سنوية قدرها 170%، وهي أعلى زيادة منذ الربع الأول من عام 2022.

وتسارعت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في جميع أنحاء العالم، لتصل إلى قيمة إجمالية تبلغ 226 طنًا في الربع الأول، مدفوعةً بزخم الأسعار وحالة عدم اليقين بشأن السياسات الجمركية، مما أدى إلى لجوء المستثمرين إلى الذهب كملاذ آمن.

ارتفع إجمالي الطلب على السبائك والعملات الذهبية بنسبة 3% على أساس سنوي، وظل مرتفعًا عند 325 طنًا خلال الربع الأول، مدفوعًا بزيادة كبيرة في الاستثمار الفردي في الصين، التي سجلت ثاني أعلى مستوى ربع سنوي في تاريخها.

وساهم المستثمرون في الشرق بشكل كبير في زيادة الطلب العالمي على السبائك والعملات الذهبية، مما عوّض ضعف الإقبال في الأسواق الغربية، حيث انخفض الطلب في الولايات المتحدة بنسبة 22% على أساس سنوي، في حين شهدت أوروبا تعافيًا طفيفًا بلغ 12 طنًا، لكنه جاء من قاعدة منخفضة جدًا مقارنةً بنفس الربع من العام الماضي.

مشتريات البنوك المركزية

تدخل البنوك المركزية الآن عامها السادس عشر على التوالي من صافي الشراء، حيث أضافت 244 طنًا إلى الاحتياطيات العالمية في الربع الأول، في ظل استمرار حالة عدم اليقين العالمية. ورغم أن هذا المستوى من الطلب كان أقل بنسبة 21% على أساس سنوي، إلا أنه لا يزال قويا ومُتماشيًا مع المتوسط الربع سنوي للسنوات الثلاث الماضية من الشراء القوي والمستمر.

المشغولات الذهبية

وكالمتوقع، تأثر الطلب على المشغولات الذهبية سلبًا مع وصول سعر الذهب إلى أعلى مستوى له على الإطلاق في الربع الأول خلال 20 عامًا. فقد وصلت أحجام التداول إلى أدنى مستوياتها منذ أن أعاقت جائحة كوفيد-19 الطلب في عام 2020.

اقرأ أيضًا:

ومع ذلك، فقد صمد سوق المشغولات الذهبية نسبيًا، خاصة من حيث القيمة، نظرًا لضغوط الأسعار الشديدة. شهد الربع الأول زيادة في إنفاق المستهلكين بنسبة 9% على أساس سنوي ليصل إلى 35 مليار دولار أمريكي، حيث شهدت جميع الأسواق، باستثناء الصين، زيادة في قيمة الطلب على المشغولات الذهبية.

ظل إجمالي المعروض من الذهب مستقرًا نسبيًا على أساس سنوي عند 1,206 أطنان في الربع الأول، حيث تم تعويض الإنتاج القياسي للمناجم خلال الربع الأول بانخفاض طفيف في إعادة التدوير. كما ظل الطلب على الذهب في قطاع التكنولوجيا ثابتًا عند 80 طنًا، مقارنةً بالربع الأول من عام 2024.